中聯(lián)重科工程機械危險開釋,別的事務(wù)興起
中國機械網(wǎng) 發(fā)布時間:2016/09/08 |
中聯(lián)重科工程機械危險開釋,別的事務(wù)興起
①工程機械事務(wù)危險開釋、過剩產(chǎn)能基本出清,三表開端修正,對標凈資產(chǎn)和同類公司,值220億市值;②環(huán)衛(wèi)、農(nóng)機、消防收入占比將超50%,依據(jù)營收和贏利以及對標公司,分別對應市值200億、30億、30億,算計260億。③判斷公司2016-18年EPS為0.01、0.15、0.30元,依據(jù)分部估值,合理總市值480億,目標價6.80元,被嚴峻輕視,初次掩蓋給予增持評級。
工程機械事務(wù)危險基本開釋,過剩產(chǎn)能基本出清:①現(xiàn)在各類應收賬款總和雖看似高達472億,但客戶和賬齡構(gòu)造均明顯優(yōu)化,零首付客戶整理結(jié)束,賬齡2年及以上的應收賬款只要67.16億,依據(jù)過往核銷,已計提的35.9億壞賬預備能夠掩蓋可能呈現(xiàn)的危險。②經(jīng)濟新常態(tài)之下,公司自動出清過剩產(chǎn)能最為要害,公司經(jīng)過降低土地廠房占用、人員及產(chǎn)品線精簡、推廣線變革等辦法,產(chǎn)能大幅縮短一半以上,盈虧平衡點將呈現(xiàn),盈余改善可期。③思考凈資產(chǎn)狀況以及對標同行,工程機械事務(wù)值220億市值。
非工程機械事務(wù)現(xiàn)已相當規(guī)模,盈余豐盛且都是各自范疇領(lǐng)導者:①非工程機械事務(wù)包含環(huán)境、農(nóng)機、消防三大事務(wù),估計2016年收入占比超50%。②環(huán)境工業(yè)全國第一,是龍馬環(huán)衛(wèi)3倍擺布體量,估計設(shè)備增速10%擺布,運營倍增,值200億市值。③消防事務(wù)全國第四,繼續(xù)兩位數(shù)增速,估計2016年凈贏利過億,思考A股對標公司,值30億市值。④農(nóng)機事務(wù)全國第三,經(jīng)過一級商場23.5億收買取得,估計2016年將完成盈余,值30億市值。綜上,非工程機械事務(wù)值260億市值。
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