機械行業(yè)周報第33期:機械行業(yè)頻現(xiàn)政策利好
中國機械網(wǎng) 發(fā)布時間:2011/11/22 |
機械行業(yè)周報第33期:機械行業(yè)頻現(xiàn)政策利好
1)《高端裝備制造業(yè)“十二五”規(guī)劃》近期發(fā)布，建議重點關(guān)注:工信部裝備司司長張相木近日透露，高端裝備“十二五”規(guī)劃已編制完畢，將于近期發(fā)布，內(nèi)容主要包括航空裝備、衛(wèi)星制造與應(yīng)用、軌道交通設(shè)備制造、海洋工程裝備制造和智能制造裝備五大領(lǐng)域；其中對智能制造裝備、衛(wèi)星制造裝備及應(yīng)用方面的專項資金已得到落實，對航空裝備、海洋工程裝備等的財政支持正在落實中；另外相關(guān)部門還將出臺一系列措施在金融信貸、稅收優(yōu)惠等方面給予支持。此前，工信部副部長蘇波曾透露，到2020年，高端裝備制造產(chǎn)業(yè)銷售收入在裝備制造業(yè)中的占比有望提高至25%。我們認(rèn)為，規(guī)劃的發(fā)布短期上有望成為機械板塊的催化劑，長期上將成為“十二五”期間高端裝備制造業(yè)在政策方面的指導(dǎo)性文件，建議投資者重點關(guān)注；
2)《安全生產(chǎn)科技“十二五”規(guī)劃》利好煤機行業(yè):日前,國家安監(jiān)總局發(fā)布了《安全生產(chǎn)科技“十二五”規(guī)劃》，是繼此前國務(wù)院發(fā)布《安全生產(chǎn)“十二五”規(guī)劃》之后關(guān)于安全生產(chǎn)的又一政策性文件，強調(diào)的重點在于技術(shù)和裝備。政策支持方面，將安全生產(chǎn)專用設(shè)備納入國家重點產(chǎn)業(yè)調(diào)整和振興裝備制造業(yè)政策,提出通過安全生產(chǎn)科技發(fā)展投入、自主創(chuàng)新裝備增值稅即征即返、企業(yè)研發(fā)費用加計扣除、產(chǎn)業(yè)發(fā)展土地優(yōu)惠扶持、放開融資租賃準(zhǔn)入門檻等措施加快安全生產(chǎn)裝備升級換代。我們認(rèn)為煤礦、非煤礦山等領(lǐng)域的安全生產(chǎn)技術(shù)裝備，包括安全檢測應(yīng)急系統(tǒng)將顯著受益，短期看救生艙等產(chǎn)品的推廣將逐步走上日程，從拉動相關(guān)企業(yè)的需求；長期上煤炭機械的普及、煤炭機械化率的提升將使得煤炭機械受宏觀經(jīng)濟周期影響較小，未來兩年保持穩(wěn)定增長；
3)壓路機和汽車起重機10月份銷量數(shù)據(jù):a)壓路機10月份銷量同比下降27.8%，降幅比9月份進一步增大3.4個百分點，環(huán)比下降16.9%，1-10月份累計銷量同比下降8.5%；b)汽車起重機10月份銷量同比下降6.0%，下降幅度比9月份減小4.1個百分點，環(huán)比下降5.5%(但低于去年同期降幅)，1-10月份累計銷量同比增長5.6%。
投資建議:
作為高端工業(yè)裝備行業(yè)中業(yè)務(wù)模式轉(zhuǎn)變的典型代表，我們看好陜鼓動力和杭氧股份的競爭力和跨周期成長能力，建議增持陜鼓動力，繼續(xù)持有杭氧股份;A股工程機械板塊對應(yīng)2011、2012年P(guān)E估值分別為12.3和9.8倍,位于歷史平均水平，三季度股價表現(xiàn)基本同步于大市，往前看,受市場需求低迷影響，短期內(nèi)仍難以跑贏大盤；H股中聯(lián)重科2011、2012年P(guān)E估值分別為6.8和5.4倍,股價再度接近前期低點，我們認(rèn)為當(dāng)前股價已充分反映未來悲觀預(yù)期,建議投資者積極介入；煤炭機械A(chǔ)股鄭煤機2011年P(guān)E估值為15.5倍，隨著限售股解禁風(fēng)險逐步消除和業(yè)績高增長，股價有望重回上升通道,建議逢低介入，H股三一國際和國際煤機2011年P(guān)E分別為19.9和17.5倍，建議防御性持有。
上周回顧:
行業(yè)層面:工信部發(fā)布《重大技術(shù)裝備自主創(chuàng)新指導(dǎo)目錄(2011年版)》征求意見稿,清潔高效發(fā)電設(shè)備、大型石油及石化裝備、軌道交通裝備、大型環(huán)保及資源綜合利用設(shè)備、智能控制系統(tǒng)及精密測量儀器等19大領(lǐng)域入選。
資本市場:上周A股和H股普遍下跌,上證A股指數(shù)下跌4.5%,山河智能小幅上漲3.0%,工程機械安徽合力、三一重工、柳工、中聯(lián)重科分別下跌2.4%、5.2%、5.8和6.0%;軌道交通裝備中國北車和中國南車分別下跌0.4%和3.1%,煤炭機械鄭煤機下跌1.4%,工業(yè)裝備陜鼓動力和杭氧股份分別下跌0.8%和6.6%;H股恒生國企指數(shù)下跌9.2%,國際煤機小幅上漲0.5%,第一拖拉機、三一國際、中國南車、中聯(lián)重科分別下跌6.6%、6.9%、10.4%和20.2%。
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